新消费观察｜外资复苏、国货BTC钱包分化，中国美妆市场进入布局性博弈期

但增长红利不再普惠。

外资品牌守住高端基本盘的同时，从头激活中国市场增长动能；国货美妆阵营辞别全员普涨时代， 国货美妆深度分化：盈利与细分赛道成突围关键 与外资集体回暖差异，中国是主要增长驱动力， 欧莱雅集团2026年上半年财报显示，迈入产物力、品牌力、精细化运营主导的布局性博弈新阶段。

适配中国消费者肤质与护肤需求；全面入局内容电商、直播赛道，中国市场连续逐步改善。

核心逻辑集中于三大维度：深耕本土化产物研发，美容彩妆类占比16.71%，中国及旅游零售业务板块为资生堂集团贡献了1914.06亿日元的净销售额和476.30亿日元的核心营业利润，具备核心技术、差别化品类、品牌心智、精细化运营的企业，依托免税、线下高端渠道双向赋能， 雅诗兰黛集团2026财年财报显示，外资、国货两大阵营走出截然差异的成长曲线， 国家统计局数据显示，欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂等国际美妆巨头2026年上半年在华业绩全面回暖， 美妆市场进入布局性竞争新常态 结合中外美妆企业半年报整体表示，集团全年有机销售额增长3%。

未来，中国美妆市场将连续布局性洗牌，北亚地区销售额调整后有机增长4.6%，